0718机构劲爆看点 EMC易倍私募内部信息
一、今日机构劲爆看点 后市可能继续调整 权重低迷 指数低开弱势震荡 缩量下跌 反弹在即 政策取向逐渐明朗 新兴产业是藏宝之地 沪指跌1%下破10日线 市场出现分歧下跌空间有限 预期疑被证伪 震荡格局再现 神奇理论暗示大盘还将杀跌 权重股走弱 周四A股市场小幅下跌 分时图显示重大变盘将临 低开低走是风险还是机遇？ 二、火线热点飙升内幕 七年四万亿投资催热城轨建设 10股盛宴开席 三、顶级私募内部信息交流园 顶级私募关注个股： 浙报传媒 手游龙
文章来源：股海网发布时间：2013-07-18浏览次数：下载次数：0收藏：
周四大盘再度走低，早盘开市后周期股即快速跳水，上证指数快速杀跌，之后创业板拉起，股指震荡反弹，午后大盘再度下滑，当日上证指数再收一根实体中阴线，深综指则是一根阴十字星，两市量能萎缩。
最近一段时间但凡收出阴线后，第二日往往都是收阳的，但今日大盘再度下跌，使得短期的平台整理向下变盘，这样的话，就符合之前提到的对称时间窗口处面临向下变盘的预测，而且今日的下跌预示着之前1849点起的反弹可能终结了，这个反弹是一个3浪结构的反弹，在2092点见顶，预计后一段时间大盘还可能继续下行，短期先补2009点处的缺口，从盘面来看周期股普遍再度连续阴线下跌，弱势格局维持。后市大盘如继续下行，预计会是个阴跌走势，而不会再象之前那样连续长阴跳水了，操作上建议投资者保持观望。
今日创业板小幅反弹，周期股继续下行，这里仍然很关键，如果大盘这里进一步走低的话，后面创业板就又可能要补跌一下了。持股方面应尽量选择中报业绩有保障的个股。但涨幅过大的个股要谨慎。（钱坤投资）
今天指数低开低走盘中弱势震荡，权重板块表现低迷，之前连续护盘的银行股以及中国石油近期也不再活跃，特别是中国石油从之前的11连阳到近期的5连阴，走势上形成一个短期顶部形态。从盘面看，信息服务和信息设备板块领涨，金融服务、有色和采掘板块领跌，业绩增长、机器人等概念活跃。
综合来看，今天指数继续弱势震荡，量能萎缩。沪指受上方5日均线压制以及量能制约，全天反弹无力，收盘小幅跌破10日均线。从基本面来看，昨天财政部长关于今年不会出台大规模刺激计划的表态短期对市场形成一定的利空影响。因为从近期的经济数据来看，始于去年4季度的经济弱复苏已经基本结束，宏观经济再度出现趋势性下滑，如果没有政策面的支持市场反弹空间恐不乐观，而且短线的题材股上涨持续性也相对较差，所以操作上建议投资者近期还是以逢高控制仓位为主。（大摩投资）
沪指今日以2038.40点开盘，开盘后房地产、券商板块领跌大盘，早盘低点2016.90成为全天最低点，IT、通信、电子等科技股虽有过一波表现却也难领大盘走出疲弱，沪指尾盘报收2023.40点，下跌21.51点，跌幅1.05%，成交766.19亿元，深证成指开于8026.61点，盘中最高8064.02点，最低7887.36点，下跌159.53点，跌幅1.98%，成交1022.55亿元。
版块上看传媒教育板块早盘起就开始活跃，一度领涨大盘，板块中华数传媒涨停，浙报传媒、华闻传媒、广电网络、中文传媒等个股涨幅超过5%，该板块的走强主要受益于昨日广电总局放开电影剧本审查，此外板块龙头华数传媒与阿里巴巴合作数字电视连续两日涨停也带动该板块整体活跃。科技股今日卷土重来，涉及电子商务、网络游戏、云计算、3D打印的个股称为今日下跌市场的一大亮点，海虹控股、生意宝等新老网络股的龙头带动了一大批相同概念个股的反复活跃。跌幅榜上券商、有色、煤炭、房地产、钢铁等大盘股跌幅居前，海通证券、万科A、兴业英航、民生银行等个股的下跌更是直接拖累了大盘走强。
走势上看继昨日失守5日均线之后大盘再度下探至十日均线附近，成交继续萎缩，我们宁波海顺认为随着做空动能的逐渐衰竭以及十日均线附近较强买盘的介入大盘明日有望迎来反弹。（宁波海顺）
大盘在昨日收出一根带有上影线点附近的震荡格局存在了惯性下行的动能。导致今日股指开盘便小幅低开，并且震荡下行，截止收盘上证指数甚至砸穿了10均线点整数关口的支撑力度。所幸的是，尽管今日大盘出现了小幅调整，但是成交量却明显出现萎缩迹象，意味着市场的调整动能并不是很充足，但短期的震荡格局却还是会从强势转变成弱势震荡的可能性很大。
从日K线图来看，本来股指在本周一直是以2050点位中心轴形成的震荡，但今日股指基本上运行在2050点下方，整天没有站上2050点的弱势格局让短线市场的运行格局开始发生一定的弱势迹象。同时，日K线图上的KDJ技术指标也刚刚在今日形成相对高位的一个死叉，所以，市场上的卖气将推动股指进一步下移，考验2000点整数关口的支撑应该就在当下，周五应该就要特别注意这一个关口能否守住，如果守不住2000点这个整数关口则意味着后市的调整幅度就将变进一步变大。
而两市之中的题材热点仍然是今日整个市场最大的看点，其中以科技概念为主题的新兴产业强者恒强的局势表现的淋漓尽致。其中，宽带提速、智能穿戴、云计算、4G、物联网、传媒娱乐、电子支付等依旧坚挺，强者恒强位居两市涨幅榜前列。相反，前期还有点风格转换迹象的保险、有色、银行等大盘蓝筹股强势行情却没有构成延续性，其在今日再度陷入萎靡不振的泥潭之中。同时，从个股方面也很容易发现，市场的赚钱效应并不在强周期股身上，两市多达30只涨停板板几乎全部来自创业板以及中小板的小盘股。显然，尽管股指表现低迷，但目前两市的个股的活跃氛围以及赚钱效应都相对不错，市场资金的关注点并不在股指身上，而是全部积聚在有题材有概念的个股身上。因此，短线应当继续维持“轻大盘，重个股”的投资策略。
实际上，今日上演权重蓝筹与题材热点两极分化的深层次原因，应该得从今日财政部说我国在今年下半年不会出台大规模财政刺激政策，着重针对小微企业减税等观点脱离不了干系。不出台大规模财政刺激政策，也就意味着传统行业的强周期品种就需要继续捏紧裤袋过苦日子，而对小微企业的减税，明摆着是给予民营等小微企业给予政策倾斜，予以支持其发展壮大。所以，今日市场表现出新兴产业继续强者恒强的走势格局并不出奇。随着下半年政策取向的进一步明确，创业板与中小板的投资机会在后市将存在更多的投资机会。
所以，整体来看，大盘的弱势震荡应该还将继续，但个股的赚钱效应有望继续保持在相对的高温状态。“轻指数，重个股”继续为近期市场主要投资策略，而具有高成长性的新兴产业题材股仍然是市场追捧的主要对象，把握住新兴产业的投资方向才能获得更大的投资收获。（金证顾问）
A股一直以来都难于摆脱久盘必跌的魔咒，周三A股指数几经挣扎后晚节不保失守5日均线，意味主力诱盘宣告失败。今日两市股指延续了周三尾盘跳水的走势低开，由于金融、资源股等权重股再次出现了集体杀跌，沪深股指延续昨日走势出现了快速跳水，沪指跌破0.382黄金分割线逼近布林带中轨，随后全天以弱势震荡为主，成交量有所缩水。
大盘10日线告破且成交量萎缩，A股市场信心再次出现了一些变化。市场对政策预期和经济形势的判断存在争论，导致近期无论涨跌市场风格都略显混乱。在市场一致预期形成前，波动会比较频繁，但政策托底预期会限制下跌空间。
盘面上看，券商、有色金属板块跌幅超2%领跌大盘，保险、黄金、房地产、水泥、稀土永磁、钢铁易倍资讯、铁路基建等权重股跌幅均超1%；网络安全、电子支付、智能机器概念股暴涨3%领涨，计算机、云计算、传媒涨幅超2%，3D打印、通信、手游、智能电网等涨幅居前。
近期，四川受到严重的暴雨、洪灾侵袭，对当地交通、住宅等造成巨大的损失，后期面临诸多的重建要求。周四，成都路桥等相关基建类个股大幅上涨，并冲击涨停。截止发稿时，成都路桥涨7.71%，四川路桥涨2.98%、重庆路桥涨2.37%。
游戏概念股再次表现抢眼，多只个股呈现强势走高的态势。截止发稿时，拓维信息涨7.67%、海虹控股涨8.43%、新海宜涨5.68%、天音控股涨5.69%、浙报传媒涨4.25%。
因“媒体报道公司实际控制人何燕遭到调查”而受到市场关注的国腾电子午间正式发布公告。公司称，从何燕女士家人处获知，何燕女士因个人涉嫌非法经营正在接受湖北省宜昌市公安机关调查，公司目前尚未能与何燕女士取得联系。早盘该股因媒体报道，开市起临时停牌。午后该股复牌急速跳水跌停，报14.94元，跌10.00%。
3G概念股午后急速拉升，板块涨近2%，个股中，新海宜正逼近涨停，拓维信息涨超9%，杰赛科技涨超5%，光迅科技、烽火通信涨超4%，世纪鼎利、盛路通信涨超3%。（山东神光）
近来‖围绕经济增长“下限”的讨论沸沸扬扬，市场也因稳增长的憧憬一度出现了百点反弹；不过管理层释放的信号再度表明管理层对经济增长的容忍下限可能在7%，这直接促发了此前博弈政策的抄底盘。短期市瞅将重回弱势震荡格局，结构化依然是市场运行的主基调。
截至18日收盘，上证综指下跌21.52点，跌幅为1.05%，报收2023.40点；深成指全日也下跌159.53点，跌幅为1.98%，报收7904.27点；与此同时，创业板指数也微跌0.13%，报收1127.97；中小板综指全日跌幅也达0.70%。
从行业板块的表现来看‖周期股再度成为市场下跌的主力军。中信煤炭、银行、非银行金融、有色金属及房地产指数全日跌幅居前，分别下跌2.44%、2.25%、2.19%、1.93%及1.69%，基本上时候清一色的“周期兵”；而中信计算机、传媒EMC易倍、通信国防军工、餐饮旅游、电子元器件及电力设备指数却逆市飘红，全日分别上涨2.89%、1.97%、1.56%、0.80%、0.21%、0.12%及0.05%。
分析人士表示，目前所谓经济增长底线之争似乎已有结果，官方的容忍底线似乎更倾向于楼继伟此前在美国公开演讲时提到的7%，虽然从7.5%到7%只有0.5%个百分点的差别，但股市向来都是反应预期的，这或许说明下半年经济增速依然将惯性下滑，而政策层面不太可能出现有力的刺激政策去托底，这无疑令此前博弈政策放松的预期暂时落空。短期来看‖市场风险偏好或继续下降，场内机会更多将从政策扶持的产业中诞生。（中证网）
早盘大盘探底回升，其中创业板再次独立于主板市场走强，这让不少投资者看到了一丝反弹的希望。然而弱势中的反弹投资者应该看到风险，而不应抱有侥幸反弹的心理。更值得注意的是，被誉为神奇理论的波浪理论，也暗示了大盘后市或还将杀跌。
波浪理论按照结构划分为8浪：上涨5浪，下跌3浪。大盘从1849点反弹到现在，按60分钟结构图来看的话，我们可以清晰的看到上涨第五浪雏形，而这上涨第五浪就算出现，那也是为了后面下跌的第三大浪，我们也可称为C浪，而C浪的杀跌一般都比较大。因此当前行情下，大盘就算有回抽也是为了后面更好的杀跌，投资者必须防范出现跟大盘形态同样类似股票的风险。
波浪理论之所以被誉为神奇理论，在于其对股票时间与空间具有较高的准确度，但是一般的投资者对其不容易把握，因为一千个人当中，可能会出现一千种不同的浪。那波浪理论难于把握，有没有更加直观易懂便于把握的指标呢？我们广州万隆认为，个股情绪指标便具有这样的功能。如今日震荡下行的兄弟科技，个股情绪指标在昨日就发出了卖出信号。
此前陷入“仲裁风波”的兄弟科技，今日就出现了超过3%的回调。据好股道个股情绪引擎分析，该股日前情绪读数报出12点，已经进入了情绪过度兴奋的高位警示区。从反身性的角度来说，已具有一定的高位回落风险。而在大盘弱势调整、利空愁云尚未散去的双重作用下，回落在所难免。个股情绪引擎因此对兄弟科技发出了回调信号，准确预判了该股今日的下跌。
不进行风险控制的投资者，就像打扑克不看牌一样，必然是失败的！在大盘恐还有下跌的情况下，像兄弟科技这样处于情绪高度亢奋的高风险股票，必须回避；同时形态跟大盘类似、主流基金出逃的这三类个股，反弹就是投资者逃命的机会。（广州万隆）
权重股走弱，周四A股市场小幅下跌。上证指数收于2023.40点，跌1.05%；深圳成指收于7904.27点，跌1.98%。两市A股904只股票上涨，1390只股票下跌。成交金额小幅下降，上海市场从上一交易日的879.9亿元上升至766.2亿元；深圳市场从上一交易日的1145亿元下降至1023亿元。据今日投资“在线分析师”数据显示，当前A股市场中期趋势（看跌），安全持仓线%，市场天气为雨天。
财政部部长楼继伟早前参加中美战略与经济对话时表示，从政策取向上来看，今年中国不会出台大规模的财政刺激政策，会在保持财政赤字总规模不变的前提下，着眼促进经济增长和就业，作一些政策微调。对于“不会出台大规模财政刺激政策”的表述，中欧国际工商学院经济学与金融学教授许小年评论称，此举正确，表明政府“下决心戒掉财政、货币两支”。中国社科院财经战略研究院研究员杨志勇则认为，楼继伟上述表述是他基于目前经济形势做出的研判，“如果经济真的掉入谷底，预计还是会推出短期刺激政策。”
从今日盘面的行业跟踪情况来看。软件服务板块今日走势较为强劲，个股多数飘红，终盘涨3.22%，涨幅领衔沪深两市。有媒体报道，在国家新闻出版广电总局三定方案中，全国性出版物订货、展销活动审批、在境外展示展销国内出版物的审批、设立出版物全国连锁经营单位审批等20多项行政审批事项被取消；另外，音像复制单位、电子出版物复制单位设立审批、变更业务范围或兼并、合并、分立审批等7项下放到省级新闻出版广电行政部门。受此利好持续影响，传媒娱乐板块早盘崛起，收盘涨2.76%，位居涨幅榜第二位。有机构发布报告指出，城镇化和新医改带来医疗器械行业投资契机。医疗器械行业是医药子行业中的一个小行业，目前国内市场容量不过千亿。2012年，中国医疗器械行业市场规模约1500亿元，近10年复合增长率为21.3%，远超发达国家。早盘医疗保健板块走强，至收盘涨1.60%，涨幅居前。此外，通信设备、互联网和半导体等板块强于大盘；保险（放心保）行业、银行行业和证券行业等板块弱于大盘。
今日投资统计了8家券商对今日大盘走势的看法：看多：1名，骑墙：5名，看空2名，今日看多指数下降至13%。分析师表示，整体QE3退出将在今年逐步进行并不如7月初市场大涨时预期的QE3将推迟推出的判断。全球经济体为了减少因QE3退出导致的资金回落美国对本国经济的冲击，纷纷主动收缩流动性。印度央行前一日便公布将8.25%的银行利率及边际贷款工具(marginal standing facility)双双上调至10.25%，表示还将通过公开市场出售1200亿卢比(约合20亿美元)国债以吸收流动性。而外围市场整体对伯南克的讲话也表现的相对平静略偏负面，整体市场涨幅有限。加之进入7月下旬，资金面或将再度紧张，市场在弱平衡状态下，再度下探的可能性在加大。（今日投资）
早盘两市依然低开，之后快速下行，10点12分开始股指出现一波回升，中盘沪指接近翻红。午后股指继续呈现震荡行情。板块方面：宽带提速（新海宜(002089)）、软件服务（海隆软件(002195)）、4G概念（新海宜）、云计算（海隆软件）、传媒娱乐（华数传媒(000156)）、智能穿戴（北京君正(300223)）、物联网（东软集团(600718)）、电子支付（生意宝(002095)）等相对较为活跃。
昨日巨丰投顾通过4个特点阐述了目前市场的主流热点：依然是中小板、创业板个股为主；今日涨幅榜非常清晰的体现出了这种特点，8类个股继续逞强，霸占了涨幅榜中的绝大多数；后期市场依然会延续这样的状态，放弃指数做个股是大势所趋。
另外，沪指30分钟图显示，自6月25日1849点以来，股指走出了典型的4个浪型，目前处于4浪调整中；另外，6月25日1849点与7月9日的1946点连线点上方附近，这预示着有两种可能的情况：
不过，无论哪种情况的发生，小盘股炒作将继续进行，尤其是优质小盘股龙头将继续一路向北。（巨丰投顾）
今天指数延续下跌态势，盘面上呈现出一派弱势格局，板块方面，权重股领跌，诸如有色，煤炭，等板块跌幅维系在2.3%-4%之间。涨幅榜方面，传媒娱乐，电子信息，医疗器械等出现较大幅度的上涨，涨幅维系在2%-3.2%之间。由于大盘股呈现出弱势格局，故对指数造成严重拖累。另外笔者龙头力哥认为以下要素影响了A的波动。
一，技术上5日均线的压制作用。从日线图来观察，近两个交易日指数一直受到5日均线的压制，由于下方上涨根基的扎实性欠佳，权重的盈利模式依旧还属于深跌之后的自救模式，因此暂时不出现撑头力量形成主动护盘的态势，那么资金将暂时受到均线轴形成的技术压力。今日指数是小幅低开之后出现下行，随后冲高遇阻0轴压力出现回落，说明分时级别的技术性压力依旧对指数形成压制。这同时也一定程度上说明了多方的默契度欠佳，这从有色，煤炭近期频频出现强弱格局转换的走势中也可以清晰的看出。
三，上升趋势线完成下破所引发的市场恐慌效应。从沪指分时走势上来看，指数受到了所形成的的上升趋势线的支撑而出现低点抬高的态势，但今日早盘出现的破位支撑的走势一定程度给市场造成恐慌效应。在市场缺乏明确的主流热点以及板块盈利模式形成之前，密集型抛压将在短期内持续释放。
沪指近期整体上呈现出重心下移的态势，是否意味着反弹行情将会受到威胁？笔者龙头力哥从以下几大方面入手考虑。
第一，指数自低点启动以来的根基上分析。很显然沪指从高点2333跌至低点1849以来已经累计有30%的跌幅，途中频频形成的构筑中继平台便下破的模式一定程度上给市场营造出来了一种特别的恐慌气氛。指数从1949点形成筑底反弹走势以来，基本上呈现出重心上移的态势，显示有一部分资金开始在下方积极的形成抄底，进而令市场逐步演绎成超跌反弹模式，因此在启动根基上具备一定根基，不过平稳性上眼下略微欠佳。
第二，均线以及整数关口的支撑性。从沪指日线日线在低位对指数形成了明显的技术性支撑，另外，整数关口2000点前期出现过诱空走势，说明有一部分资金在整数关口进行过密集型加仓，综上所述，技术均线的支撑以及整数关口筹码峰的护盘性将令指数短线有所反弹。
第三，市场心理层面角度解析。沪指从高点2333跌至1839以来累计下跌幅度已经达到了30%，更为关键点是，指数在下跌过程中呈现出来的是加速下行的态势，容易给市场营造出恐慌情绪。但随后在1849点形成的筑底反弹容易给投资者一种筑底成功的假象，对稳定市场心理情绪有一定正面作用。值得一提的是，创业板指数的连创新高更给予了指数足够的向上想象空间，从这一角度来看，市场的在短线内乐观情绪依旧占据上峰。所以不排除指数向下调整释放浮动筹码的可能性。后期2000是关键争夺点，2000点上方运行走势健康性还有延续的可能
近来，管理层几度重申稳增长，这令市场对政策再生憧憬：而追加基建类投资向来都是防止经济过快下滑的利器。据相关媒体报道，目前已批准建轨道交通的城市达36个，2020年我国轨道交通规模将达到近6000公里，轨道交通方面的投资更将达到4万亿元。分析人士表示，随着政策预期的持续升温，再加上国内二线城市地铁建设热潮的到来，预计与城轨建设相关的个股如
众合机电（000925）、隧道股份（600820）、华虹计通（300330）、鼎汉技术（300011）等将获得资金的青睐。据相关媒体报道，国家发改委基础司巡视员李国勇日前曾表示，2015年我国轨道交通运营里程将达3000多公里，十三五期间还要增加3000公里，也就是说，2020年将达到6000公里的运营里程，这将需要投资3万亿至4万亿之间。
据介绍，轨道交通是地铁、轻轨、有轨电车等交通方式的统称，拥有一条地铁是很多二、三线年出台的《国务院关于加强城市快速轨道交通建设管理的通知》，申报发展地铁的城市，城区人口应在300万人以上，地方财政一般预算收入在100亿元以上，规划线路的客流规模达到单向高峰每小时3万人以上。
业内人士指出，随着审批权的下放，未来相当长的一段时间里，轨道交通将迎来建设潮，目前南通、唐山、洛阳、烟台、包头、呼和浩特等城市也正积极准备上马城市轨道交通建设。
而据国家发改委统计，2012年全国城市轨道交通行业共完成固定资产投资近1900亿元，比2011年增长17%，在交通领域仅次于铁路和公路。2012年末我国已有17个城市建成投运线公里，目前在建的有轨道交通项目的城市有27个，在建的项目有2100公里，总投资达1.23万亿。
辉煌科技：业绩成长确定性仍然较高公司营收的快速增长主要来源于信号集中监测系统与无线调车信号和监控系统分别增长67.2%和377%,而这两项产品毛利率的上升,也带动了综合毛利率上升1.1个百分点。公司净利润增速远低于收入增速,则是因为销售费用和管理费用分别上升了103.6%和100%,远超收入增速。不过从2季度的情况来看,费用上升对利润的侵蚀作用已明显下降,预计全年费用率仅小幅上升,公司盈利将与收入保持基本同步。
我们认为公司全年收入快速增长的确定性较高,除了信号监测与无线调车信号系统继续保持快速增长外,此前中标的防灾安全系统也将进入到收入确认阶段,公司全年收入将超过4个亿。此外,公司下半年还将在郑州地铁项目中有所斩获,从而进入城市轨道交通市场,成为公司未来3年重要的盈利增长点,并有效缓冲铁路投资波动对公司带来的经营风险。
我们认为此前的高铁事故对铁路通信信号行业会有较为明显的冲击。目前国务院已暂停审批新铁路项目,在建项目的招投标节奏也将会放慢,而建设单位也会对线路建设方案的安全性和可靠性进行更加全面的论证与审核,这将对相关企业的短期订单带来较大的影响。不过,我们长期来看对于行业的影响较小。一方面,此次事故的责任方目前来看主要在于通号集团,与相关上市公司关系不大。另一方面,在事故出现之后,铁道部门需要更多的防护与监测系统来保证安全运行,因此会带来新产品开发与新系统建设的需求。此外,此次事故之后责任方的份额可能会受到一些影响,而其他企业则有可能增加。
辉煌科技(002296)是上市公司中受影响较小甚至有可能受益的厂商。一方面,与其他厂商相比,公司有着较强的技术研发能力以及客户响应速度,平均每年推出3项新产品,多种产品即是铁路部门出现事故后进行开发与研制的,我们认为公司最有可能受益于事故后新产品与新系统的建设。另一方面,公司有能力提供调度指挥、分散自律等较为核心的系统,如果事故责任方份额下降,公司将是受益者。维持增持评级,股价如果下跌将提供介入机会
我们预计公司2011-2013年EPS 分别为0.82元、1.23元和1.83元,复合增速达到54%。我们维持公司的增持评级以反映高铁事故对于整个行业的冲击,但由于公司技术实力较强,所受长期影响较小,如果恢复交易后股价下跌超过10%,将提供极佳的介入机会。（
动车、客车增幅显著 今年上半年，动车收入达到39亿，同比增长615%，占到总收入的16%，公司在手动车组订单达到800亿，全部在2012年之前交货，将是公司业绩增长重要动力。2010年-2012年每年竣工的客运专线年是公司动车组业绩的释放期。我国人均铁路里程、铁路网密度远远低于世界平均水平，未来铁路建设仍然有较大空间。公司动车组未来产能逐步释放，未来将达到190列/月，保证公司交货能力。城轨地铁业务收入达到20亿，同比增长380%。我国有27个城市将新建地铁，是公司城轨业务的增长动力。维修有望成为新的利润点 公司机车、客车、货车收入分别同比增长51%、92%、46%。铁道部规划2012年大功率机车保有量达到790台，目前机车在手订单饱满，预计未来保持快速增长。客车发车密度增长，原有客车的空调化率提升，都是客车的需求来源。货车也将发展重载快速货车，我们预计客车、货车需求将保持平稳。随着客车(包括动车组)、货车、机车的保有量的增长，维修业务将成为利润来源，相关设备的维修毛利率与新造毛利率相同。目前即将有百台大功率机车面临2年修，客车每3年，货车每5年即需要厂修，未来市场广阔。
国际化稳步推进 公司海外业务同比增长84%，公司与委内瑞拉、阿根廷在铁道部的牵头下，签署了合作协议。南非、巴西等国家均在进行城轨交通建设，将是公司未来业务增长空间，预计未来海外业务保持30%左右的增长。
毛利率有望企稳回升：上半年公司毛利率同比、环比分别下降2个点，0.2个点，主要由于动车组收入增长，但交付的绝大部分属毛利率相对较低的第一单；目前正在交付第二单，同时随着380公里时速的动车组需求增长，毛利率有望企稳回升.盈利预测与评级。我们预计2010-2012年的EPS分别为0.19元、0.21元和0.31元，对应8月30日收盘价PE在27倍、24倍和16倍；给予强烈推荐-A评级。（国都证券：魏静）
上风高科公司作为我国风机行业的龙头企业，在HVAC系统应用的各类专用风机行业地位突出。地铁风机，已广泛应用于国内外多条地铁隧道工程，取得了良好的社会和经济效益。同时，公司在漆包线行业具有一定的竞争力。
我们认为，公司关于轨道交通业务领域最新BT项目的公告彰显了公司于轨道交通领域的产品供应与工程服务综合优势，利好后续订单承接。公告详情如下。
1）参与方式：拟以2,952万元投资参与组建BT（BuildTransfer，建设移交）项目公司南京河西新城新型有轨电车建设有限公司，持股比例为8.68%。
2）回购方式：项目公司业主方河西控股将从2014年8月1日起，以半年为间隔分7期（20%、20%、15%、15%、10%、10%、10%）返还联合体各方出资资金EMC易倍，同时计付融资费用。待第7期回购款支付完成以后，项目公司股权一次性完成变更，项目公司贷款债务由河西控股承接。
国电南自承包：电力监控系统、环境及设备监控系统、外电源接入以及供电设备总包等相关工程业务，金额合计约7,500万元。总包类业务或将成为公司未来重要的利润增长点。公司以较小股权比例参与BT项目公司组建，并向工程项目提供多项产品销售与工程服务支持。我们预计，相关业务最终净利率将高于传统产品，利好公司整体利润水平提升。另据此前公告，2012年，公司即已获得2项轨道交通领域BT类重要订单：南京至高淳城际轨道南京南站至禄口机场段工程BT总承包项目综合监控系统、南京宁天城际一期工程BT总承包项目强电系统及综合监控（含BAS）集成管理。此外，公司近年来在输变电EPC总承包、光伏发电站EPC总承包等领域亦取得可喜成绩。可见，公司逐步由产品制造商向解决方案提供商转型的发展路径逐渐明晰，利好市场竞争力提升。
维持增持评级：我们预计，在轨道交通与节能减排等新业务拓展、总包优势、费用管控等合力推动下，公司未来业绩有望稳健成长。同时预测，当前股本下，公司2013、2014年将分别实现EPS0.285元、0.35元，对应20.5倍、16.8倍P/E。
风险提示：1）未来电力建设投资增速放缓，市场竞争趋于激烈；2）新业务拓展、费用控制或不达预期；3）税收优惠政策存在变动风险。
2013年1季度营收同比下降1.04%，净利润同比下降27.31%。营业总收入168.27亿元，比上年同期下降1.04%；归属于母公司所有者的净利润为6.65亿元，比上年同期下降27.31%；综合毛利率18.09%，同比略降0.58个百分点；基本每股收益为0.05元。
营收维持稳定、净利润下滑明显。公司营业收入同比略降1.04%，归属母公司净利润同比下降27.31%，公司净利润同比下滑明显主要缘于：1）本期期间费用率同比提升1.85个百分点；2）所得税率22.97%，去年同期17.80%；毛利率同比、环比均略降。本期公司毛利率18.09%，同比略降0.58个百分点，环比下降1.68个百分点。公司主要收入来源火电设备产品开始有价格战的迹象，未来毛利率将有所下降，公司综合毛利率将稳中略降。
期间费用率同比上升，管理费用、销售费用为主因。公司期间费用率12.34%，同比上升1.85个百分点。其中，管理费率同比提升1.05个百分点，销售费率分别同比提升0.84个百分点。
应收账款增速与收入增速基本吻合。公司应收账款224.84亿元，同比增长6.13%，与营收增速基本吻合。
盈利预测与投资建议：预计公司2013-2015年净利润分别同比增长11.69%、10.49%、11.17%，每股收益分别达到0.24元、0.26元、0.29元，目前股价对应2013年动态市盈率为15.54倍。结合公司的成长性，我们认为公司合理估值为2013年15-18倍市盈率，对应股价为3.60-4.32元，维持公司增持的投资评级。
南山铝业：期待产品结构改善 买入评级类别：公司研究 机构：瑞银证券 研究员：林浩祥
需求低迷铝价不振导致业绩下滑经过2011年年初的一波上涨后，随着全球经济复苏前景低迷，LME铝价持续下跌，目前已经跌至2010年以来的最低水平。公司具有完整铝加工产业链，是国内领先的铝加工企业。但在上游铝价持续低迷、下游加工产品需求疲弱的背景下，公司业绩亦出现下滑。
内外价格倒挂影响公司出口业务2012年受国内外铝价倒挂（国内铝价高于国外铝价）的影响，公司出口业务较2011年大幅下滑。从目前的国内外铝价水平来看，这种内外价格倒挂的现象仍然在持续，我们预计公司出口业务短期内可能继续承压。
期待冷轧、轨交铝型材、中厚板等项目逐步投产根据公司2012年年报披露，公司前期投资建设的40万吨冷轧项目已于2012年2季度投产，22万吨轨交铝型材项目预计将于2013年7月完工投产，20万吨中厚板项目预计将于2015年6月完工投产。我们预计随着上述项目的逐步投产，公司产品结构有望逐步改善。
估值：下调目标价至5.84元，维持买入评级根据瑞银大宗商品团队对于铝价预测的调整以及我们对公司产量的更新预测，我们将公司2013-2015年EPS预测由0.87/1.18/1.25元下调至0.36/0.40/0.50元，在WACC为9.6%（原为10.2%）的假设下，根据VCAM模型下调公司目标价至5.84元（原为8.79元），维持买入评级。
事件：公司公布2011年一季报，1-3月公司实现营业收入4.60亿元，同比增长87.9%，其中净利润0.19，同比增长-42.6%。归属母公司所有者净利润0.10亿元，同比增长-65.3%。实现每股收益0.02元，去年同期为0.07元。
评述2011年一季度公司营收能力明显增强，带动营业收入上涨的主要动力来自于母公司主营业务经营情况出现好转。母公司主要从事铁路货车的维修和新造等业务，1-3月母公司营业收入3.53亿元，同比增长109.86%。主要是随铁路新线逐步建成，市场对于铁路货车需求量回升，同时随着新型货车单车载重能力的提高，对于老旧货车更新换代的需求进一步加大，从而导致营收能力得到回复。
依赖于复合反渗透膜和棕纤维产品等高毛利率主营产品占销售收入比重逐步提高和车辆维修业务毛利率略高于新造业务等原因，公司一季度综合毛利率为20.92%，同比增长0.11个百分点。公司三项期间费用率为14.72%，2010年同期为18.81%，同比下降4.09个百分点。使公司在国内铁路货车制造商中保持较高盈利能力。
然而，公司合并报表后归属母公司所有者净利润却出现大幅下滑，原因在于，2010年同期，虽然公司各主营业务收入低于预期，但报告期内获得政府补助0.32亿元。而2011年1-3月，公司仅获得政府补助0.01亿元。同比大幅下降。由于公司现营业状况仍处于微利状态，后续仍有可能获得相关政府补助。但由于不确定性较强，在公司估值中暂不予以考虑。
公司未来主要看点，第一、随着货运并举和重载铁路两项政策的实施，我国铁路货运线路里程将出现快速增长，从而带动公司货车维修和新造业务收入增长；第二、公司所生产的VONTORN复合反渗透膜在行业内具有较强技术优势，未来发展空间可期。
盈利预期：预计公司2011-2013年每股收益分别为0.20元、0.26元和0.34元，对应动态PE为56.3倍、43.3倍和33.1倍。给予中性评级。
2013年是整合打基础之年。2012年6月公司向控股股东及关联企业发行股份购买上海基础设施建设发展有限公司等股权，收购完成后，公司资产规模与经营业务均有成倍扩大，管理链条加长，故2013年是整合打基础之年。公司经营目标较为稳健：净利润相比2012年增长5-10%。
公司优势1：大市政产业链基础扎实。并购活动拓宽了公司业务领域，涵盖项目投资、规划设计、施工建造以及运营，形成一个完备的产业链条。公司通过投资市政公用项目来带动下游设计施工业务发展，同时依托运营项目所形成现金流拓宽新项目。
公司优势2：隧道技术领先-设备+工艺。公司研制了我国第一台拥有完全自主知识产权的土压平衡盾构机，公司隧道施工核心技术目前已处于全国领先水平，许多工法被列为国家一级工法。
公司优势3：ABS等金融工具创新激活存量资产。公司目前正通过资产证券化（ABS）等金融工具把BT/BOT存量资产激活，为拓展新项目提供资金支持。根据初步统计，公司现有超过百亿元的BT/BOT资产可以通过金融工具创新模式予以盘活，并且后续仍不断有BT/BOT项目完工进入回购期或经营期，金融工具创新基础厚实。
行业亮点：轨道交通投资旺盛。若按照2020年运营7000公里计算，2013-2020年需要投资建成5000公里，总投资2.5万亿元（静态5亿元/公里标准）。土建工程占比一般为50%，土建投资1.25万亿元，每年超过1500亿元市场空间。
风险提示：货币政策持续收紧影响到地方政府等业主的现金流，土地市场降温导致土地财政出现逆转，轨道交通等市政基础设施投入因资金问题进度放缓，宏观层面变动可能波及到公司具体BT/BOT项目的回购或经营。
7月8日晚间，公司发布公告，近期签订若干项重大合同，合计金额约67.1亿元。其中，南京、深圳、宁波、成都等城市的地铁车辆合计39.1亿元，中国铁路总公司（以下简称中铁总）的各类车辆维修合同16.5亿元，国内企业自备货车6亿元，泰国和新加坡的出口机车5.4亿元。
路外订单良好：今年以来，公司共四次公告合同情况，累计金额为291.5亿元，其中，来自中铁总以外的合同为214.1亿元，而来自中铁总的新造车辆订单19亿元，维修合同58.4亿元。考虑到部分合同相对零散并未列入统计，按以往规律我们测算公司上半年新签订单可能达到400亿元左右，结合去年底在手订单、今年交付进度，推算公司在手订单为850亿元左右。
关注中铁总招标进程：今年以来，中铁总的新造车辆招标不断推迟，主要原因是铁路实行政企分开后，需要完成职能、机构、编制的三定；此外，由于铁路货运下滑影响了中铁总的效益，也促使其把货运改革放在更重要的位置。考虑上述两方面的因素已得到解决，中铁总是否会加快新造车辆的招标，以确保完成全年采购计划值得关注。
关注改革配套措施：国务院已明确将铁路投融资体制改革作为今年体制改革的重点工作之一，而改善铁路盈利能力是吸引外部资本进入的先决条件，这又需要政府对公益线路和运输补贴、经营性线路合理定价等进行落实。
盈利预测和投资建议：我们维持公司的盈利预测不变，预计公司2013-2015年分别实现营业收入98,381、111,312和125,393百万元，归属于母公司股东的净利润分别为4,234、4,979、5,742百万元，EPS分别为0.307、0.361和0.416元。我们维持对公司谨慎增持的投资评级，建议密切关注中铁总的招标进程。
海通证券研究员：钱列飞2012年：公司全年实现收入约7.20亿元，同比下滑7.67%；营业利润9523万元，同比增长326.67%；归属于上市公司股东的净利润1.11亿元，同比增长100.68%；基本每股收益0.233元。公司拟每10股派息0.70元（含税）。
净利润增长100.68%原因分析。公司主营收入来自地铁1号线莘庄至上海火车站的票务收入。受上海轨交建设陆续完工后的网络化运营（导致换乘客流比例增加）以及实施票价优惠政策等因素影响，公司营业收入近年增速持续放缓（2009至2011年增速分别为-4.72%、-0.75%、-6.59%）；营业利润增速则受车辆修理周期以及车辆购置投入（影响折旧及租赁费用）等因素作用波动明显（图1）。2009-2011年公司毛利率基本维持在12%至15%的区间，但2012年毛利率跳升至20.64%（图2），营业利润同比增长326.67%，主要是因为2012年1月开始公司支付给大股东申通集团的资产使用费从1250元/次调整为468元/次，降幅为-62.56%，全年开行列车数约21.4万列次，直接提升毛利约1.57亿元。
超50%的成本来自与大股东及其子公司的关联交易。公司主营成本包括：资产使用费、委托运营成本、维修保障成本、地铁车辆租金（存在于2010年6月之前）、电费、大修费用等，其中前4项的发生归因于与大股东及其子公司的关联交易，2012年之前占比超60%。2012年由于资产使用费单价下调，关联交易成本占比为56.7%。
（1）关于资产使用费。公司营运资产主要包括电动客车、售检票系统等，但并不拥有1号线沿线的车站、机电设备、隧道、轨道等资产（属于大股东申通集团），但为确保地铁正常运营，公司与大股东签订了《关于资产使用的协议》，公司每年向其支付资产使用费EMC易倍，每通行一次列车支付1250元资产使用费（从2012年1月1日起调整为468元）。2012年公司资产使用费支出9333万元，占营业成本16.35%（2011年占比36.60%）；（2）关于地铁车辆租金。2010年中期以前，公司租用集团公司72节车辆，每年需支付车辆租赁费约6500万元，2010年6月，公司向申通集团购置部分地铁车辆后，并且已不再向申通集团租赁地铁车辆，因此2012年车辆租金支出为0；（3）关于委托运营和维修保障成本。
申通地铁通过分别与大股东旗下的上海地铁第一运营有限公司和上海轨道交通维修保障中心签订的《委托运营管理协议》《委托维修保障协议》，对1号线实施日常运营管理和日常维护保障，具体的费用金额通过每年签订的《年度委托运营管理合同》和《年度委托维护保障合同》来确认。2012年合计支出2.30亿元，占营业成本40.35%。公司在新签订的合同中预计2013年委托运营费和维修保障费发生金额分别不超过15914万元和9419万元。盈利预测及投资建议：公司票务收入增长依赖于1号线的客流和平均票价水平。由于1号线开通时间较早，运营至今已有十多年（一期工程于1995年4月全线通车试运营），沿线的客流对象已相对趋于稳定，很少有新生客流加入。但是，新的线路参与竞争将影响平均运距（从而票价）和客流水平，预计公司未来客流将主要呈现平稳甚至缓降趋势（2010至2012年客流量分别为35774万人次、33267万人次、32952万人次）。我们预计公司2013-2015年营业收入同比分别增长-1.53%、0.00%和0.00%，4项关联交易费用合计占营业成本预计分别为60.12%、62.36%、63.57%，测算2013至2015年EPS分别为0.20元、0.19元和0.16元，当前股价对应2013年PE为34.4倍。公司业务简单、经营模式清晰，但基本面缺乏亮点。公司是典型的大集团里的小公司（运营里程占集团所属地铁线%），历史来看大股东的支持（调降资产使用费、车辆置入等）是业绩增长的主要驱动因素，我们认为，公司未来要实现增长仍离不开集团公司的支持。暂不给予投资评级。
（600576）子公司浙江快捷通网络技术有限公司获得央行颁发第三方支付牌照传闻：沱牌舍得
（600702）射洪县人民政府拟引进战略投资者对公司控股股东沱牌舍得集团进行战略重组，相关工作正在有序推进中，目前正在清产核资和评估。传闻：*ST超日：九江项目将获支持全面开工传闻：
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纪录，这也是目前所有一维纳米材料长度的最高值。相关内容近日在线发表在国际著名期刊《美国化学会纳米》上。而据清华大学新闻网消息，“由清华大学化工系教授、北京市绿色反应工程与工艺重点实验室主任、教育部特聘教授魏飞领导的课题组采用纳米聚团床反应器制备碳纳米管的新技术，与南风化工（000737）集团股份有限公司合作，成功地实现了15公斤/小时碳纳米管大批量生产，创目前国际多壁碳纳米管产业化制备能力的最新记录。”碳纳米概念股还有爱建股份、拓邦股份等。传闻：飞利浦在台湾宣布推出新一代LED灯泡系列，其入门款7瓦LED灯泡82元人民币，相较于去年的入门款降价约20%，部分产品降幅更是高达33%。主要原因是LED灯泡的生产成本相比过去大幅下降。若以飞利浦节能灯泡计算，价差已缩在1.5倍上下。这意味着，LED灯泡成为一般照明的主流时代已到。据业内分析，飞利浦此举将大幅提升LED通用照明的渗透率，有望从2012年的5%上升至2015年的50%。灯泡、节能灯等光源环节是利润最为丰厚，可关注具备渠道优势的德豪润达
（002005）、与飞利浦形成稳定代工关系的阳光照明（600261）。传闻：据以色列报纸《Calcalist》报道，苹果公司正在与该国半导体公司Primesense展开收购谈判，计划以2.8亿美元收购这家3D传感器制造商。Primesense之前曾经与微软展开过合作，将该公司的技术、芯片和设计整合到第一代Kinect体感控制器中。体感交互概念股：数码视讯
是国内拥有体感交互专利公司，联创光电总裁蒋国忠曾表示公司将专注于红外光LED市场。该公司在红外LED外延材料、芯片器件的研发居国内领先水平，目前其红外LED产品主要应用于安防监控成像，但与体感交互设备的原理一致。此外，航天长峰和高德红外有红外成像技术。EMC易倍EMC易倍